Kalau kita bedah laporan keuangan BBNI per Mei 2025, kelihatannya sekilas bank ini masih tumbuh, tapi kalau dikupas lebih dalam, ada beberapa tanda yang perlu dicermati. Secara total aset, BBNI naik dari Rp1.039,5 triliun (Mei 2024) ke Rp1.091,5 triliun (Mei 2025), naik sekitar 5%.
Angka ini kelihatan sehat karena mencerminkan ekspansi bisnis yang masih jalan, terutama dari sisi penyaluran kredit yang tumbuh cukup signifikan, dari Rp708,9 triliun menjadi Rp755,4 triliun atau naik 6,6%. Artinya, BBNI lagi agresif dorong pinjaman yang tentu jadi tulang punggung pendapatan bunga.
Tapi pertanyaannya apakah pertumbuhan kredit ini dibarengi dengan kualitas yang baik. Di sini mulai kelihatan titik rawannya. Cadangan kerugian penurunan nilai kredit (CKPN) justru turun dari Rp45,5 triliun ke Rp37,6 triliun. Rasio coverage-nya juga menurun dari 6,4% ke 4,97%. Jadi walaupun kredit naik, bantalan proteksi untuk potensi gagal bayar justru dikurangi.
Ini bisa jadi dua kemungkinan, manajemen optimis kredit akan lancar, atau mereka sengaja menipiskan pencadangan biar labanya kelihatan lebih bagus. Tapi kenyataannya, laba bersih malah turun tipis dari Rp8,57 triliun menjadi Rp8,45 triliun. Jadi meskipun ekspansi jalan, profit-nya tidak ikut naik. Bahkan justru turun 1,4%. Ini jelas jadi alarm kecil.
Pendapatan bunga memang naik sedikit dari Rp26,09 triliun ke Rp26,97 triliun, dan net interest income juga naik dari Rp15,28 triliun ke Rp15,74 triliun (naik 3%). Tapi pertumbuhan ini tidak terlalu impresif jika dibandingkan pertumbuhan kredit yang lebih tinggi. Artinya margin makin tipis.
Sementara itu, pendapatan non-bunga justru turun, terutama dari transaksi derivatif yang sebelumnya menyumbang Rp1,24 triliun di 2024 tapi tinggal Rp517 miliar di 2025. Pendapatan komisi dan fee juga tidak naik signifikan, dari Rp4,2 triliun ke Rp4 triliun. Kalau pendapatan bunga dan non-bunga stagnan, tapi biaya operasional seperti gaji dan promosi masih naik, wajar kalau labanya mulai tertahan.
Soal dana pihak ketiga (DPK), pertumbuhannya juga mulai melambat. Total DPK hanya naik tipis 1,3% dari Rp788,4 triliun ke Rp799 triliun. Padahal kredit naik 6,6%. Jadi ekspansi kredit lebih cepat dari pertumbuhan dana. Ini bikin cost of fund bisa makin mahal dan potensi tekanan likuiditas makin tinggi ke depan.
Di sisi lain, ekuitas naik lumayan dari Rp143,6 triliun ke Rp154,2 triliun (naik 7,4%), tapi pendorong utamanya bukan dari laba, melainkan dari revaluasi penghasilan komprehensif lain yang melonjak hingga Rp2,88 triliun. Laba komprehensif total naik dari Rp7,95 triliun ke Rp10,05 triliun, tapi hati-hati, ini bukan uang kas, jadi tidak bisa terlalu diandalkan sebagai kekuatan riil bank.
Soal dividen, BBNI memang membukukan pengurangan saldo laba sebesar Rp13,95 triliun per Mei 2025, tapi ini bukan dibayarkan dari laba lima bulan pertama 2025. Angka ini adalah dividen atas laba tahun buku 2024 yang memang dilaporkan sekitar Rp20 triliun. Jadi payout ratio-nya sekitar 70%, masih wajar dan tidak berlebihan.
Koreksi penting di sini, BBNI tidak over-payout. Yang perlu diperhatikan justru ke depan, apakah tren laba yang stagnan ini akan cukup menopang dividen serupa tahun depan. Kalau tidak, mau tak mau manajemen harus pilih, kurangi dividen atau tekan ekspansi.
Dari sudut efisiensi, beban tenaga kerja naik sedikit dari Rp4,91 triliun ke Rp5,05 triliun, beban promosi juga melonjak 35% dari Rp258 miliar ke Rp349 miliar, tapi tidak diiringi kenaikan signifikan dari fee income. Jadi cost-to-income ratio bisa makin melebar. Satu-satunya komponen yang masih membaik adalah penurunan beban lainnya dan beban operasional lain-lain yang sedikit lebih ringan.
Jadi laporan keuangan BBNI Mei 2025 tidak sepenuhnya lebih baik dari Mei 2024. Memang secara ukuran bank ini makin besar, kredit tumbuh, ekuitas naik, dan laba komprehensif lebih tinggi. Tapi dari sisi laba bersih, kualitas pencadangan, pertumbuhan DPK, dan kontribusi fee, semua menunjukkan kinerja yang stagnan bahkan menurun.
Ditambah dengan beban promosi yang naik cukup tajam dan pendapatan non-bunga yang turun, ini menunjukkan pertumbuhan belum dibarengi efisiensi dan kualitas yang solid. Jadi bisa dibilang, secara size lebih besar, tapi secara kualitas, 2025 masih lebih lemah dibandingkan 2024. Tantangannya tinggal satu, apakah BBNI bisa membuktikan bahwa ekspansi ini benar-benar menghasilkan laba yang sustainable di paruh kedua tahun 2025.
Mau belajar cara pilih saham yang sehat & potensial secara teknikal dan fundamental? Mulai dari sini!
