PT Daya Intiguna Yasa Tbk atau yang lebih dikenal sebagai MR DIY Indonesia adalah salah satu wajah baru ritel modern yang sedang gencar berkembang. Perusahaan ini berdiri pada 27 Maret 2017, mendapat pengesahan dari Kementerian Hukum dan HAM pada 29 Maret 2017, dan mulai beroperasi komersial di bulan yang sama.
Dengan kantor pusat di AIA Central Building, Sudirman Jakarta, perusahaan ini membawa model bisnis terintegrasi mulai dari impor barang, distribusi, hingga penjualan langsung di toko ritel. Produk yang ditawarkan beragam, dari kebutuhan rumah tangga, furniture, alat tulis, elektronik, mainan, hingga perlengkapan olahraga. Dengan pola hulu ke hilir seperti ini, kontrol rantai pasok menjadi lebih solid.
Langkah besar diambil saat mereka melakukan IPO pada Desember 2024 dengan harga Rp 1.650 per saham, melepas 2,52 miliar lembar. Hasilnya, modal kerja bertambah dan akses ke pasar modal terbuka luas. Meski sudah menjadi perusahaan publik, mayoritas saham tetap dikuasai oleh Azara Alpina Sdn Bhd asal Malaysia sebesar 85,71%.
Induk usaha paling atas adalah Mr DIY International Holdings Ltd, dan pengendali akhirnya adalah Tan Yu Yeh, pendiri MR DIY global. Sisanya dipegang oleh pemegang minoritas seperti Darwin Cyril Noerhadi dan Loh Kok Leong, serta publik sekitar 10,24%. Struktur kepemilikan yang terpusat di Malaysia ini membuat arah bisnis di Indonesia mengikuti blueprint global, namun tetap diwarnai strategi lokal untuk penetrasi pasar.
Kinerja semester I 2025 menunjukkan penjualan naik signifikan 16,49% dari Rp 3,21 triliun menjadi Rp 3,73 triliun dibanding semester I 2024. Gross profit meningkat lebih cepat 19,14% dari Rp 1,75 triliun ke Rp 2,09 triliun. Sayangnya, beban umum dan administrasi membengkak 31,16% dari Rp 1,01 triliun ke Rp 1,32 triliun.
Dampaknya, laba usaha hanya naik tipis 2,96% dari Rp 747 miliar ke Rp 770 miliar. Laba bersih yang dapat diatribusikan ke pemilik induk malah turun 5,02% dari Rp 532 miliar ke Rp 506 miliar. Jika diannualisasi, laba masih di kisaran Rp 1 triliun dengan EPS tahunan Rp 40 per saham. Jadi meskipun penjualan melonjak, margin tergerus oleh biaya operasional yang membengkak.
Dari sisi neraca, total aset naik 6,10% dari Rp 6,34 triliun di Desember 2024 menjadi Rp 6,72 triliun di Juni 2025. Persediaan membengkak dari Rp 1,89 triliun ke Rp 2,07 triliun, aset tetap mencapai Rp 1,67 triliun, dan hak guna aset sebesar Rp 1,41 triliun. Ekuitas tumbuh 16,43%, menandakan modal semakin kuat berkat laba ditahan dan suntikan modal IPO.
Liabilitas menurun tipis dari Rp 3,25 triliun ke Rp 3,13 triliun, terdiri dari Rp 1,91 triliun jangka pendek dan Rp 1,22 triliun jangka panjang. Posisi utang relatif aman, Net Debt to EBITDA hanya 0,43 jauh di bawah batas covenant 2,25, sementara rasio EBITDA terhadap cicilan utang plus bunga 3,97 di atas ambang 1,30. Jadi secara kepatuhan terhadap bank, ruang geraknya longgar.
Kas dan setara kas justru turun dari Rp 673 miliar di Desember 2024 menjadi Rp 357 miliar di Juni 2025. Penurunan ini terjadi karena pembayaran pinjaman bank Rp 547 miliar dan kewajiban sewa Rp 273 miliar. Jadi meski kas berkurang, sebenarnya perusahaan sedang disiplin mengurangi leverage. Hal positifnya, arus kas operasi melonjak 167,08% dari Rp 200 miliar ke Rp 533 miliar. Angka ini lebih besar dari laba bersih, menandakan laba berkualitas karena didukung kas nyata.
Belanja modal Rp 429 miliar digunakan untuk membuka toko baru dan pembelian aset, tetapi karena arus kas operasi lebih besar, free cash flow tetap positif Rp 104 miliar. Arus kas investasi lebih kecil dibanding tahun lalu karena tidak ada akuisisi anak usaha dengan kas. Arus kas pendanaan berbalik keluar Rp 420 miliar, berbeda dari tahun lalu yang masuk Rp 496 miliar karena ada tambahan pinjaman dan modal.
Piutang usaha tidak disajikan terpisah, hanya ada piutang lain lain Rp 155 juta yang turun drastis dari Rp 612 juta, sehingga sulit menghitung DSO. Dari sisi persediaan, jika dihitung rotasinya, Days Inventory Outstanding melonjak dari 181 hari di 2024 menjadi 218 hari di 2025. Artinya barang lebih lama tertahan di gudang, kas lebih lama terikat. Utang usaha rata rata Rp 47,7 miliar dibanding COGS Rp 1,65 triliun menghasilkan Days Payable Outstanding hanya 5,25 hari.
Artinya perusahaan membayar pemasok sangat cepat, bahkan lebih cepat dari termin umum 1 sampai 30 hari. Ini bisa jadi tanda hubungan pemasok baik, tapi dari sisi kas artinya mereka kurang memanfaatkan kredit dagang. Jika dihitung cash conversion cycle dengan asumsi piutang usaha mendekati nol, angkanya sekitar 213 hari, cukup panjang.
Dari sisi geografis, pertumbuhan lebih besar datang dari luar Jawa. Non Jawa menyumbang 64,39% dari total penjualan semester I 2025, naik dari 59,76% di periode sama tahun lalu. Jawa hanya 35,61% turun dari 40,24%. Angka ini menunjukkan ekspansi di luar Jawa makin efektif, meskipun ada perbedaan angka segmen dengan laporan konsolidasi utama. Arah tren tetap jelas bahwa Non Jawa menjadi motor pertumbuhan.
MR DIY Indonesia terlihat efektif dalam mendorong penjualan, menjaga gross profit, dan menghasilkan arus kas operasi yang deras. Namun ada catatan efisiensi yang perlu diperbaiki. Beban operasional naik terlalu cepat, laba bersih tertekan, persediaan berputar lebih lama, dan pembayaran pemasok terlalu cepat sehingga kas tidak optimal. Meski demikian, pondasi bisnis tetap solid karena brand kuat, jaringan ritel makin luas, dan laba sustain didukung kas.
Dengan perbaikan manajemen biaya dan modal kerja, hasil akhirnya bisa lebih optimal. Laba bersih yang sudah sustain bisa diperbesar, kas lebih efisien, dan investor mendapat keyakinan lebih kuat bahwa ekspansi besar besaran ini bukan hanya cerita pertumbuhan di atas kertas, tetapi juga menghasilkan arus kas nyata yang menopang valuasi jangka panjang.
Disclaimer : Seluruh konten yang disajikan oleh PintarSaham.id, baik berupa artikel, video, caption media sosial, maupun materi edukasi lainnya, bersifat informatif dan edukatif. Konten ini bukan merupakan ajakan untuk membeli atau menjual efek tertentu, dan tidak dapat dianggap sebagai rekomendasi investasi. PintarSaham.id dan seluruh timnya tidak bertanggung jawab atas segala keputusan investasi yang dibuat berdasarkan informasi dari konten ini. Keputusan investasi sepenuhnya menjadi tanggung jawab masing-masing individu.
Penasaran saham mana yang lagi cakep secara fundamental & teknikal? Klik di sini biar nggak ketinggalan cuan!
