PT Sunindo Pratama Tbk (SUNI) tengah menunjukkan bahwa mereka bukan hanya piawai membuat laporan keuangan yang menarik, tetapi juga benar-benar menghasilkan uang dari bisnis yang dijalankan. Di kuartal pertama tahun 2025, SUNI mencatatkan kinerja luar biasa: pendapatan melonjak 93% secara tahunan (YoY) dari Rp162,7 miliar menjadi Rp313,5 miliar. Pertumbuhan pendapatan ini bukan sekadar angka di atas kertas. SUNI berhasil mengamankan proyek-proyek strategis di sektor energi, dengan 85% pendapatan berasal dari empat klien utama: Pertamina EP, Elnusa Konstruksi, Irawady Petroleum, dan Appipa Indonesia. Ini menunjukkan SUNI telah menancapkan kuku di pasar energi yang kompetitif. Namun, ada catatan penting yang tak boleh diabaikan: tingginya ketergantungan pada sedikit klien besar. Jika salah satu dari mereka menarik diri atau menunda proyek, dampaknya bisa cukup signifikan bagi kinerja perusahaan.
Di sisi profitabilitas, SUNI menunjukkan efisiensi yang tetap terjaga meski skala bisnis membesar. Gross profit naik dari Rp60,3 miliar ke Rp104,9 miliar, meski margin kotor sedikit terkikis dari 37% menjadi 33% karena kenaikan beban pokok. Tapi yang lebih penting, laba bersih tumbuh hampir dua kali lipat menjadi Rp65,9 miliar, naik 97,6% YoY. Dan ini bukan hanya “laba di atas kertas.” SUNI juga mencatatkan arus kas operasional positif sebesar Rp71,2 miliar. Setelah belanja modal dan uang muka pembelian aset, perusahaan masih menghasilkan free cash flow (FCF) sebesar Rp15,3 miliar—tanda bisnis yang benar-benar menghasilkan uang tunai.
Posisi keuangan SUNI juga sangat sehat. Total aset naik 5,5% menjadi Rp1,131 triliun, ditopang lonjakan piutang usaha (+35%) dan peningkatan aset tetap (+12%). Yang paling mencolok adalah uang muka proyek yang melonjak tajam dari Rp12,5 miliar ke Rp410,2 miliar, indikasi kuat bahwa SUNI sedang mempersiapkan pipeline proyek besar di masa depan. Di tengah kesiapan ekspansi, SUNI tetap menjaga efisiensi: persediaan justru turun, menandakan manajemen logistik yang baik. Sementara itu, kas dan setara kas mencapai Rp263,2 miliar, lebih dari dua kali lipat total utang berbunga perusahaan. Dengan debt-to-equity ratio hanya 0,33x, SUNI berada dalam posisi yang sangat aman bahkan jika badai ekonomi menerpa. Harga saham di Rp775 dan jumlah saham beredar 2,5 miliar lembar, kapitalisasi pasar SUNI mencapai sekitar Rp1,94 triliun. Jika laba Q1 disetahunkan, maka estimasi EPS mencapai Rp105,5, membuat PER-nya hanya 7,35x—cukup murah untuk perusahaan dengan pertumbuhan tinggi. Namun, dari sisi valuasi berbasis buku, nilai buku SUNI adalah Rp339 per saham, sehingga PBV-nya berada di 2,28x. Ini mencerminkan bahwa pasar memberikan premi untuk kualitas aset dan potensi pertumbuhan perusahaan.
