Menghitung Valuasi atau Nilai Wajar Saham IGAR Dengan Menggunakan PER Historis
Pendahuluan
IGAR (PT Champion Pacific Tbk) adalah produsen penghasil kemasan obat untuk perusahaan farmasi besar seperti Kalbe (KLBF), Kimia Farma (KAEF), hingga Sanbe.
Perusahaan ini kini dimiliki oleh Mitsui Jepang setelah sebelumnya dimiliki oleh Kalbe Farma. Namun KLBF tidak melepas semua saham, karena mereka masih memiliki kepemilikan sebesar 5%. Nampaknya Kalbe ingin mengamankan pasokan kemasan untuk perusahaan mereka.
Menghitung Valuasi
Sekarang mari kita menghitung berapa valuasi atau harga wajar saham IGAR.
Bagi newbie yang ingin belajar valuasi saham, bisa googling cara melakukan valuasi dengan Benjamin Graham Formula atau Discounted Cashflow atau Dividend Discounted Model.
Jika kita mengetahui cara melakukan valuasi maka kita bisa menghitung nilai wajar sebuah saham. Dengan demikian kita tidak akan membeli lagi saham yang overvalued alias kemahalan.
Kalau saya sendiri mau hitung valuasi saham, saya pakai tiga metode yakni:
1. Metode PBV Historis
Ini khusus untuk emiten yang siklikal atau labanya tidak stabil seperti $ANTM dan $WIKA
2. Metode PER Historis
Ini khusus untuk emiten yang labanya stabil seperti $TLKM dan $KLBF
3. Metode PCFR atau Price To Free Cashflow Ratio
Ini khusus untuk emiten yang cashflow nya stabil seperti $UNVR
Sebenarnya ada banyak metode valuasi yang lain. Tapi buat Newbie bisa mulai dari 3 jenis valuasi di atas.
Lalu Bagaimana Cara Valuasi Saham IGAR?
Berhubung laba saham IGAR lumayan stabil, maka kita dapat menggunakan metode valuasi dengan PER Historis selama 10 tahun terakhir.
Kita setting valuasi PER Historis IGAR dalam 10 tahun terakhir jadi 4 kategori valuasi yakni:
Target Super Optimis di +2 PER = 18,21
Target Optimis di +1 PER = 14,39
Target Moderat di Mean PER = 10,56
Target Pesimis di – 1 PER = 6,74
Dengan menggunakan EPS proyeksi 2020 IGAR = 48 rupiah/lembar saham maka harga wajar IGAR jika
Valuasi Super optimis = 48 x 18,21 = 874 rupiah
Valuasi Optimis = 48 x 14,39 = 690
Valuasi Moderat = 48 x 10,56 = 506 rupiah
Valuasi Pesimis = 48 x 6,74 = 323 rupiah
Margin of Safety (MOS) IGAR
Di harga sekarang 27 Januari 2021 IGAR 340 rupiah maka MOS IGAR jika:
1. Valuasi Super Optimis = (874-340)/874 x 100% = 61%
2. Valuasi Optimis = (690-340)/690 x 100% = 50%
3. Valuasi Moderat = (506-340)/506 x 100% = 32%
4. Valuasi Pesimis = (323-340)/340 x 100% = minus 5%
Jika kita menggunakan valuasi pesimis maka IGAR di harga sekarang sudah tidak memiliki margin of safety alias sudah overpriced atau kemahalan.
Namun jika menggunakan valuasi yang moderat hingga super optimis, maka valuasi IGAR yang sekarang masih undervalued atau murah atau margin of safety masih sangat lebar.
Sehingga keputusan terakhir kembali lagi ke investor. Apakah investor ingin menggunakan valuasi pesimis, moderat, optimis atau super optimis.
