ININEn +62831-1918-1386 Mon - Fri 10:00-18:00s +62831-1918-1386
Info@pintarsaham.id
Sertifikasi Internasional
CFP@ | Certificate Financial Planner
Team Berpengalaman
Lebih dari 7 tahun
Kontak Kami

Skydrugz Radar 11 November 2021: ITMG

Akhirnya ITMG merilis LK Q3 2021. Dan hasilnya menurut saya luar biasa. Laba naik lebih dari 500%. Bahkan sebenarnya labanya bisa lebih besar lagi kalau seandainya mereka tidak memiliki swap contract. Di Q3 2021 ini mereka ada rugi swap contracts derivative mencapai 97 Juta dollar atau sekitar 1,3 Triliun.

Swap ITMG

Karena takut kejadian 2019-2020 terjadi lagi, di mana harga coal mendadak drop, maka manajemen berupaya menenangkan fluktuasi harga batubara yang secara signifikan mempengaruhi pendapatan ITMG secara keseluruhan. Untuk memitigasi risiko
tersebut, ITMG melakukan kontrak
derivatif swap batubara untuk melindungi
nilai penjualan yang akan datang terhadap fluktuasi harga batubara dengan nilai derivatif maksimum sebesar 8.000.000 ton dengan jangka waktu maksimum tiga tahun. Jumlah pengadaan maksimum dalam ton adalah sebagai berikut:

  • < 1 tahun 8 juta ton
  • 1-2 tahun 2 juta ton
  • >2 tahun 1 juta ton

Tapi meskipun punya kuota sebesar itu, ITMG hanya membatasi besaran dari setiap
kontrak swap batubara sebesar maksimum 240.000 ton untuk setiap tahun kalender per transaksi atau maksimum 90.000 ton untuk setiap kuartal per transaksi.

Apabila indeks harga batubara mengalami kenaikan atau penurunan sebesar 5% maka akan berdampak terhadap kenaikan atau penurunan liabilitas derivatif ITMG sebesar AS$3.981.000 pada tanggal 30 September 2021. Di Q3 2021 rugi swap tembus 97 juta dollar. Artinya 97 juta dollar bagi 3,9 juta dollar = 24,8 kali 5% = 124%. Newcastle di 30 September 2021 adalah 219 dollar. Artinya Estimasi saya adalah derivative contract ITMG di kisaran 100-130 dollar/ton. Berhubung kenaikan coal tembus 200 dollar, jauh lebih tinggi dari range kontrak derivative, maka terpaksa ITMG membayar liabilitas derivative.

ITMG juga terekspos terhadap harga komoditas berkaitan dengan pembelian bahan bakar yang diperlukan untuk menjalankan operasi penambangan batubara. ITMG mengadakan kontrak lindung nilai bahan bakar untuk melindungi terhadap fluktuasi harga bahan bakar untuk sebagian dari perkiraan penggunaan bahan bakar tahunan.

ITMG melakukan kontrak swap bahan bakar untuk mengantisipasi fluktuasi harga bahan bakar untuk 50%-80% dari estimasi penggunaan bahan bakar tahunan dengan jangka waktu maksimum dua tahun. Kesepakatan jumlah maksimum adalah 120.000 barel per setiap tahun kalender per transaksi atau 60.000 barel per setiap kuartal per transaksi.

Jadi ITMG sebenarnya sudah siap dengan segala kenaikan dan penurunan harga batubara maupun oil.

Meskipun ada rugi derivative, itu sebenarnya bisa jadi pelindung di masa depan jika coal anjlok lagi. Lagipula dengan laba periode tahun berjalan 271 juta dollar, nampaknya manajemen tidak terlalu peduli dengan rugi derivative 97 juta dollar.

Laba tahun berjalan 271 juta dollar atau sekitar 3,8 Triliun. Laba komprehensif 204 juta dolar atau sekitar 2,9 Triliun rupiah.

Seandainya tidak ada rugi derivative, maka laba ITMG bisa tembus 368 juta dollar atau sekitar 5,2 Triliun rupiah.

Sebagai catatan, laba komprehensif ITMG tertinggi pernah terjadi di 2011 sebesar 4,9 Triliun rupiah.

Jadi ITMG missed mencetak laba tertinggi dalam sejarah di Q3 2021 karena ada kerugian derivative. Tapi tetap ada kemungkinan di Q4 2021, laba terbesar dalam sejarah akan berhasil ditembus.

EPS 0,25 dollar, disetahunkan 0,33 dollar atau sekitar 4740 rupiah. Di harga 22.275 maka PER = 4,8. Mirip dengan PER PTBA saat ini.

Entah disengaja atau tidak, bisa dikatakan valuasi PTBA dan ITMG sekarang secara PER sudah setara.

Yang beli ITMG di 8000 rupiah itu sama artinya dengan beli ITMG di PER 1,68 kalau menggunakan proyeksi EPS yang sekarang. Anggap proyeksi EPS 4740 rupiah ini jadi dividen semua, maka yang beli ITMG di harga 8000 bisa dapat dividend yield 59%. Apalagi kalau dulu ada yang all in ITMG di harga 6900 rupiah lalu dapat dividen 4740 rupiah, nikmatnya hidup.

Skydrugz Bot Radar

Project Akumulasi November 2021:

Project November 2021

Saham PBV PER PLAN Harga
TOWR 5.69 17,81 Bid 1170, 1150, 1130 1180
KBLI 0,52 24,03 Bid 292, 290, 288 294
PTBA 1,49 4.86 Bid 2640, 2620, 2600 2680
MIKA 6,11 26,75 Bid 2210, 2190, 2170 2210

Guidelines untuk menggunakan Radar cek di sini

Jika ingin mendapatkan data analisis Laporan Keuangan Kuartalan bisa pesan di sini atau menghubungi Whatsapp Admin Pintarsaham.id +62 831-1918-1386

Untuk konsultasi perencanaan keuangan atau Financial Planning dari Certified Financial Planner Tim Pintarsaham.id bisa juga melakukan reservasi via Whatsapp +62 831-1918-1386

Bila ingin mendaftar menjadi member Pintarsaham.id bisa ke link ini atau hubungi Admin Pintarsaham.id via WA +62 831-1918-1386 atau dengan Buka rekening saham di Sucor Sekuritas di sini dengan menggunakan referal TIRA2. Sedangkan jika ingin Trading Kripto bisa daftar di sini

Jika anda menyukai artikel ini jangan lupa untuk berlangganan di Youtube Channel Pintar Saham dan nantikan video edukasi tentang saham di channel tersebut. Jangan lupa melihat Facebook Fan Page Pintar Saham Indonesia dan Instagram Pintar Saham @pintarsaham.id

Disclaimer :

Penyebutan nama saham (jika ada) tidak bermaksud untuk memberikan penilaian bagus buruk, atau pun rekomendasi jual beli atau tahan untuk saham tertentu. Tujuan pemberian contoh adalah untuk menunjukkan fakta yang menguatkan opini penulis. Kinerja Masa Lalu tidak menjadi jaminan akan kembali terulang pada masa yang akan datang. Semua data dan hasil pengolahan data diambil dari sumber yang dianggap terpercaya dan diolah dengan usaha terbaik. Meski demikian, penulis tidak menjamin kebenaran sumber data. Data dan hasil pengolahan data dapat berubah sewaktu-waktu tanpa adanya pemberitahuan. Seluruh tulisan, komentar dan tanggapan atas komentar merupakan opini pribadi.

Leave a Reply