Skydrugz Corner: Berapa Market Capital dan Valuasi GOTO Setelah IPO?
Kumpulan artikel tentang GOTO bisa dilihat pada postingan sebelumnya.
Pada postingan kali ini saya hanya akan bahas mengenai potensi market capital GOTO setelah IPO. Namun karena GOTO akan merilis lagi saham baru dalam bentuk RI 10 tahun berturut-turut dan listing international, maka market capital GOTO berpotensi membengkak. Jadi saya gunakan saja asumsi harga IPO tertinggi 346 rupiah dan semua saham ditebus semua di harga IPO.
Untuk valuasi saya gunakan saja valuasi orthodox Price to Revenue dan Price to Book Value karena GOTO masih merugi dan cashflow masih terbakar.
Starting point ekuitas Pra IPO GOTO adalah 130 Triliun. Dan revenue Annualized GOTO adalah 5 Triliun.
Skenario 1: IPO Murni Tanpa Embel – embel RI dan Listing Luar Negeri
Jumlah Saham beredar plus treasury = 1,195 Triliun lembar saham, dengan demikian market cap GOTO di harga IPO 346 rupiah adalah 413 Triliun rupiah.
Dengan market capital sebesar ini maka langsung otomatis masuk jajaran top 5 big market capital terbesar di bursa. Bahkan kalau nanti GOTO anjlok ke gocap maka market capital GOTO adalah 50 x 1,195 Triliun = 59,750 Triliun atau bulatkan saja ke atas jadi 60 Triliun.
Dengan Revenue hanya 5 Triliun maka Price to Revenue GOTO di harga 346 rupiah adalah 82,6.
Dengan ekuitas hanya 130 Triliun dan market cap 413 Triliun maka PBV GOTO adalah 3,17
Tapi kalau exclude goodwill GOTO yang mencapai 93 Triliun maka ekuitas GOTO hanya 130 Triliun – 93 Triliun = 37 Triliun.
Sehingga PBV GOTO = 413 Triliun / 37 Triliun = 11,1
Jika dana IPO 17 Triliun dimasukkan dalam ekuitas maka ekuitas GOTO menjadi 147 Triliun dan PBV = 2,8
PBV tanpa Goodwill = 413/(37+17) = 7,6
Sebagai perbandingan, price to Revenue Alibaba di harga 75,5 dollars adalah 1,59 sedangkan Price to Revenue Amazon di harga 2837 dollars adalah 3,11. Sedangkan Price to Revenue BUKA di harga 276 rupiah adalah 15,83.
Untuk bisa punya valuasi Price to Revenue 1,59 seperti Alibaba tanpa harus menurunkan market capital maka GOTO harus bisa mencetak Revenue sebanyak 260 Triliun.
Saya juga tidak tahu apakah GOTO mampu menghasilkan revenue 260 Triliun di masa depan.
Tapi kalau dibandingkan dengan Alibaba, Amazon, dan Bukalapak, valuasi IPO GOTO lebih overvalued.
Secara PBV pun GOTO lebih overvalued karena
- Alibaba PBV 1,35
- Amazon PBV 10,72
- BUKA PBV 1,19
Skenario 2: Jika Setelah IPO Dilanjutkan dengan RI 10 Tahun + Listing Luar Negeri
Jumlah lembar saham GOTO jika setelah IPO dilanjutkan dengan RI 10X plus listing luar negeri adalah 1,481 Triliun lembar saham. Dengan demikian market capital GOTO jika tetap menggunakan harga IPO 346 rupiah adalah 513 Triliun rupiah.
Itu membuat market capital GOTO lebih gede dari BBRI dan BMRI dan hanya kalah dari BBCA yang sudah mencapai 1000 Triliun.
Jika revenue GOTO hanya 5 Triliun maka Price to Revenue nya = 513 Triliun / 5 Triliun = 102,6.
- Alibaba price to Revenue 1,59
- Amazon price to Revenue 3,11
- BUKA price to Revenue 15,83
Dana yang diterima GOTO jika berhasil IPO + RI 10x + listing di luar negeri = (59,8 Milyar + 168,7 Milyar + 119,5 Milyar) x 346 rupiah = 120 Triliun
- Ekuitas GOTO = Ekuitas Pra IPO 130 Triliun + Dana penawaran umum 120 Triliun = 250 Triliun
- Ekuitas GOTO exclude Goodwill = 250 Triliun – 93 Triliun = 157 Triliun
Sehingga PBV GOTO adalah
- PBV Normal 513 Triliun / 250 Triliun = 2,052
- PBV exclude Goodwill = 513 Triliun / 157 Triliun = 3,26
Secara PBV GOTO lebih mahal dari Alibaba dan BUKA tapi lebih undervalued dari Amazon.
Secara Price to Revenue GOTO lebih mahal dari Amaz5, Alibaba dan BUKA.
I am Not a Professional Financial Analyst and Advisor. Instrumen saham dan kripto adalah investasi yang beresiko tinggi. Resiko duit hilang 100% tetap ada. So be wise. Keputusan Jual dan Beli ada di Tangan Masing-masing. .
Untuk Update Insight Pintarsaham bisa di Channel Telegram Skydrugzstock
Beli Merchandise Kaos Pintarsaham.id di tokopedia.com/pintarsaham
Gunakan kode voucher PINTARSAHAM untuk dapatkan cashback 15%
Kalau niat buka tabungan Bank Jago untuk dapat cashback 25.000 gunakan Referal bank Jago DRS4DBA0 https://jago.com/download
Kalau mau buka rekening Bank Neo Commerce untuk dapat cashback bisa pakai link ini https://s.bankneo.co.id/qPJh00 atau kode referal R35000
Bila ingin mendaftar menjadi member Pintarsaham.id bisa hubungi Admin Pintarsaham.id via WA +62 831-1918-1386
Jika anda menyukai artikel ini jangan lupa untuk berlangganan di Youtube Channel Pintar Saham dan nantikan video edukasi tentang saham di channel tersebut. Jangan lupa melihat Facebook Fan Page Pintar Saham Indonesia dan Instagram Pintar Saham @pintarsaham.id
Disclaimer :
Penyebutan nama saham (jika ada) tidak bermaksud untuk memberikan penilaian bagus buruk, atau pun rekomendasi jual beli atau tahan untuk saham tertentu. Tujuan pemberian contoh adalah untuk menunjukkan fakta yang menguatkan opini penulis. Kinerja Masa Lalu tidak menjadi jaminan akan kembali terulang pada masa yang akan datang. Semua data dan hasil pengolahan data diambil dari sumber yang dianggap terpercaya dan diolah dengan usaha terbaik. Meski demikian, penulis tidak menjamin kebenaran sumber data. Data dan hasil pengolahan data dapat berubah sewaktu-waktu tanpa adanya pemberitahuan. Seluruh tulisan, komentar dan tanggapan atas komentar merupakan opini pribadi.
