Dalam deretan IPO panas bulan Juli 2025, empat saham mencuri perhatian karena pergerakan harganya yang agresif, yaitu CDIA, COIN , BLOG, dan PSAT. Tapi di balik euforia dan lonjakan harga, ada satu pertanyaan krusial yang wajib ditanyakan sebelum ikut FOMO, apakah saham ini sudah distribusi atau belum. Karena kalau barang masih dikunci di tangan pemilik awal, harga bisa dipompa seenaknya.
Tapi begitu distribusi dimulai dan barang mulai dilempar ke publik, harga bisa jatuh tanpa ampun. Maka untuk membedakan mana saham yang masih digoreng dan mana yang sudah disebar ke publik, kita pakai batasan tegas bahwa distribusi dianggap terjadi jika saham yang diperdagangkan di bursa sudah melebihi 25% dari total saham IPO.
CDIA adalah contoh paling ekstrem dari saham yang belum distribusi. Perusahaan ini IPO dengan melepas 12,48 miliar saham, tapi sampai hari ke-6 perdagangan, total saham yang berpindah tangan baru sekitar 19,46 juta saham. Itu artinya distribusinya baru 0,16% dari total IPO, bahkan jatah publiknya pun cuma 10%.
Harga sahamnya memang naik terus dari Rp190 ke Rp780, naik auto 25% setiap hari. Tapi volume kecil, partisipasi asing nyaris nol, dan grafik harga seperti tangga lurus tanpa koreksi. Ini bukan distribusi, tapi penggembokan. Barang masih dikendalikan sepenuhnya oleh pemilik awal.
Sementara itu, COIN juga belum distribusi, tapi situasinya sedikit lebih cair dibanding CDIA. Dari total 2,21 miliar saham IPO, yang berpindah tangan selama 6 hari baru sekitar 15,61 juta lembar. Itu sekitar 0,71% dari total saham. Naiknya harga dari Rp100 ke Rp474 memang impresif, tapi volume transaksi masih kecil.
Grafik harga juga dominan auto naik 25%, tapi tidak se-simetris CDIA. Struktur pemegang sahamnya lebih tersebar dan tidak ada dominasi ekstrem. Tapi tetap saja, barang belum benar-benar dibuka ke publik. Distribusi masih sangat minim.
BLOG punya cerita yang jauh lebih sehat. Dengan volume transaksi mencapai sekitar 172 juta saham dalam 5 hari pertama, dan asumsi total saham IPO sekitar 600 juta, maka distribusinya sudah mencapai 28,7%. Harga naik dari Rp312 ke Rp755, tapi dibarengi dengan volume dan frekuensi tinggi. Nilai transaksi juga puluhan miliar per hari. Artinya, kenaikan harga disertai dengan perpindahan barang yang masif, tanda distribusi sedang berjalan aktif dan pasar sedang menyerap saham. Ini fase transisi sehat antara akumulasi dan distribusi.
Sedangkan PSAT adalah contoh klasik saham yang sudah selesai distribusi. IPO-nya hanya melepas 222 juta saham, tapi dalam seminggu volume yang berpindah tangan mencapai 241 juta lembar, lebih dari 100%. Artinya saham sudah diputar berkali-kali. Harga naik dari Rp900 ke Rp2.730, lalu mulai terkoreksi ke Rp2.460. Volume dan nilai transaksi sangat besar, bahkan sempat menembus Rp267 miliar dalam satu hari. Ini distribusi brutal yang terjadi setelah markup harga. Sekarang saham sudah mulai turun karena barang sudah dibuang ke publik dan bandar kemungkinan besar sudah exit.
Berikut bukti distribusi berdasarkan data volume dibanding total saham IPO:
CDIA
Total saham IPO 12,48 miliar
Volume 6 hari 19,46 juta
Distribusi transaksi akumulasi vs saham IPO 0,16%
Belum distribusi, barang masih dikunci
COIN
Total saham IPO 2,21 miliar
Volume 6 hari 15,61 juta
Distribusi transaksi akumulasi vs saham IPO 0,71%
Belum distribusi, tapi mulai aktif
BLOG
Estimasi saham IPO 600 juta
Volume 5 hari 172 juta
Distribusi transaksi akumulasi vs saham IPO 28,7%
Sudah distribusi, barang mulai tersebar
PSAT
Saham IPO 222 juta
Volume 7 hari 241 juta
Distribusi transaksi akumulasi vs saham IPO 108,57%
Sudah distribusi, sudah masuk fase koreksi
Dari keempat saham tersebut, hanya BLOG dan PSAT yang sudah terlihat distribusi. CDIA masih dalam kondisi digembok, dan COIN baru mulai jalan pelan-pelan. Buat investor ritel, penting banget tahu posisi distribusi ini.
Karena kalau beli saham yang belum distribusi, berarti kita beli barang dari pemegang awal yang belum tentu niat pegang jangka panjang. Tapi kalau distribusinya sudah terjadi seperti BLOG, masih ada peluang ikut tren asal sadar risikonya. Dan kalau distribusinya sudah selesai kayak PSAT, hati-hati karena kita sedang beli dari orang yang udah siap cabut.
Kalau masih yakin, Keep Hold.
Kalau sudah tidak yakin, sell
CDIA dan COIN saham yang lepas ke publik selama transaksi masih under 1%. Strong hand investor nya yang ikut IPO.
Penasaran saham mana yang lagi cakep secara fundamental & teknikal? Klik di sini biar nggak ketinggalan cuan!
