21 Maret 2025. Tanggal yang seharusnya hanya jadi catatan kaki rutin dalam kalender bursa—karena agenda rebalancing FTSE yang notabene cuma urusan teknikal—malah berubah jadi momen pemakaman massal harga-harga saham blue chip di Indonesia. Pasar dibuka biasa saja, tapi dalam hitungan menit, IHSG sudah mulai nyungsep. Dan sebelum jam makan siang, sebagian investor retail sudah mulai buka e-commerce buat cari lowongan kerja karena portofolionya amblas lebih cepat daripada sinyal WiFi di bioskop.
IHSG sendiri ditutup rontok -1,94% ke level 6.258,18. Ini bukan cuma angka, tapi simbol bahwa indeks kita sudah kembali ke zona horor. Selama 2025, indeks sudah turun -11,61% secara YTD, dan dengan penurunan 123 poin hanya dalam sehari, kita resmi menyamai gaya terjun bebas Thailand yang jadi juru kunci global. Bahkan kalau ada kompetisi indeks paling tidak dicintai oleh investor asing, Indonesia boleh lah nyabet medali perak.
Padahal, dari sisi valuasi, IHSG nggak bisa dibilang mahal. PER cuma 11,77x dan PBV 1,82x. Sudah setara dengan valuasi zaman COVID-19, ketika orang keluar rumah saja takut, tapi ternyata sekarang keluar saham justru jauh lebih menakutkan. Dan yang lebih ironis, kalau bukan karena saham-saham absurd seperti BREN dan DCII yang PBV-nya setara dunia mimpi, IHSG mungkin sudah turun ke PER di bawah 10. Jadi secara teknikal murah, tapi secara psikologis tetap bikin ngilu.
Net sell asing? Jangan ditanya. Total net sell YTD sudah Rp33 Triliun alias sekitar USD 2 Miliar. Tapi hari itu saja, 21 Maret 2025, asing kabur Rp2,35 Triliun—setara dengan 20% dari rata-rata mingguan mereka keluar. Yang lebih lucu? Angka itu tercatat di hari transaksi melonjak jadi Rp21,7 Triliun. Iya, transaksi besar bukan karena euforia beli, tapi karena pesta jualan massal.
Saham-saham yang biasanya jadi jangkar pasar, seperti BBCA, BBRI BMRI, dan BBNI, semua ikut dikubur hidup-hidup. BBCA dilepas asing senilai Rp1,32 Triliun, harga jeblok -5,67%. BBNI dibuang Rp514 Miliar, ambruk -7,60%. BMRI dilepas Rp512 Miliar, tenggelam -4,55%. TLKM ikut dikucilkan Rp57 Miliar dan turun -3,35%. Bahkan saham-saham yang biasa diidolakan karena fundamental kuat pun diperlakukan seperti barang diskon Black Friday yang sudah ketinggalan tren.
Yang makin bikin bingung: ada saham-saham yang justru dibeli asing tapi malah turun. AMRT, misalnya, dibeli asing Rp66,77 Miliar tapi anjlok -8,92%. Jadi jelas, ini bukan soal siapa beli siapa jual, tapi tentang tekanan pasar yang sudah nggak peduli logika. Ini murni dislokasi. Rebalancing sistemik yang dibarengi panic selling retail dan distribusi bandar. Dan akhirnya: semua kalah, kecuali trader yang sejak pagi sudah pasang short lewat gorengan.
Kalau ditanya siapa yang paling untung hari itu? Tentu saja saham-saham gorengan ultra-mikro. Di tengah pembantaian sektor perbankan dan telekomunikasi, saham kayak BINO naik +34%, RONY +25%, POLU +24,7%. Investor logis? Menderita. Spekulan nekat? Ketawa-tawa sambil scroll aplikasi e-wallet. GOTO juga mencetak volume tertinggi 5,4 Miliar saham, dibeli asing Rp39,49 Miliar, tapi harga tidak bergerak: stagnan di Rp81. Ini benar-benar pasar yang dimenangkan oleh algoritma dan bot, bukan oleh analisa dan value.
Dan jangan lupa parade Top Loser. Saham seperti FORU rontok -25%, HITS -23,84%, OBMD -22,11%, MSIN -20,97%. Semua jeblok dua digit, tanpa banyak alasan selain “ikut suasana”. Bahkan yang nggak masuk indeks FTSE pun kena imbas, membuktikan bahwa koreksi hari itu bukan hanya dampak rebalancing, tapi lebih ke panic attack pasar modal nasional secara kolektif.
Jadi apakah rebalancing FTSE 21 Maret 2025 itu signifikan? Sangat. Transaksi melonjak tajam, net sell asing jumbo, IHSG jatuh drastis, saham big cap dihajar, dan anomali harga terjadi di mana-mana. Bahkan investor kawakan pun akan angkat alis melihat market cap sebesar BBCA bisa dijual triliunan dan amblas hampir 6% dalam satu sesi.
Apakah ini murni rebalancing? Tidak juga. Ini akumulasi dari krisis kepercayaan pasar. Ketidakjelasan arah ekonomi, APBN defisit, penerimaan negara jeblok, Coretax bikin pengusaha ngos-ngosan, revisi undang-undang ngawur, konflik Papua makin brutal, dan leadership yang dinilai pasar sebagai “tutup mata terhadap rupiah dan pasar modal”—semua jadi bara dalam sekam yang meledak pas FTSE rebalancing. Rebalancing FTSE cuma pemantik, bensinnya sudah dituang sejak Januari.
Dan jika ada yang bilang ini cuma teknikal biasa, silakan cek lagi data: transaksi Rp21,7 Triliun, asing keluar Rp2,35 Triliun, IHSG anjlok 123 poin, dan sektor perbankan dibantai habis. Ini bukan teknikal, ini eksodus. Bursa jadi pasar loak, blue chip dijual seperti lemari bekas.
Ini bukan sekadar koreksi. Ini sinyal keras bahwa investor sudah kehilangan sabar, dan rebalancing kali ini jadi pelampiasan. Dan IHSG, dengan valuasi murah tapi tanpa trust, tetap akan dicuekin—meskipun sahamnya ditulis pakai emas 24 karat.
Investor lokal IHSG tentu berharap setelah rebalancing FTSE maka saham bisa rebound lagi. Itu harapan kita semua. Semoga aja IHSG bisa Rebound meskipun harapan itu kecil tapi tidak ada salahnya berharap kan. Kalau tidak rebound, itu artinya tahun ini 90% investor ritel lokal di IHSG terpaksa harus lebaran dalam kondisi nyangkut. Fokus ibadah di malam – malam ramadhan.
Jangan lewatkan kesempatan ini—klik link berikut sekarang dan raih keuntungan lebih maksimal! https://bit.ly/PriorityMemberships
