Analisis Saham GOTO: Kerugian Bersih Menyusut Tajam di Tengah Pertumbuhan Pendapatan

Analisis saham GOTO menunjukkan adanya perbaikan fundamental yang cukup signifikan sepanjang tahun buku 2025 yang berakhir pada 31 Desember 2025. Perseroan berhasil mencatatkan pertumbuhan pendapatan bersih sebesar 15,3% disertai dengan pemangkasan rugi bersih yang mencapai 72,5% secara tahunan.

Kondisi likuiditas tetap terjaga dengan saldo kas dan setara kas yang meningkat menjadi Rp21,7 triliun pada akhir tahun 2025. Penguatan struktur modal ini memberikan ruang bagi perseroan untuk melanjutkan fokus pada efisiensi operasional dan pertumbuhan jangka panjang yang berkelanjutan.

Analisis Saham GOTO dan Tinjauan Kinerja Keuangan Tahun Buku 2025

Kinerja keuangan PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk mencerminkan keberhasilan strategi manajemen dalam melakukan optimasi beban usaha. Berikut adalah rincian laporan posisi keuangan, laba rugi, rasio keuangan, serta valuasi saham GOTO.

A. Laporan Posisi Keuangan (Neraca)

Total aset GOTO mengalami peningkatan sebesar 5,9% yang didorong oleh kenaikan kas dan setara kas sebesar Rp2,5 triliun. Peningkatan aset lancar ini memberikan fleksibilitas operasional yang lebih besar bagi perseroan untuk mendukung layanan on-demand dan teknologi finansial.

Di sisi lain, total liabilitas melonjak sebesar 33,1%, terutama disebabkan oleh peningkatan signifikan pada liabilitas jangka panjang. Hal ini dipicu oleh penerbitan equity-linked bond kepada International Finance Corporation (IFC) dan penarikan fasilitas pinjaman bank jangka panjang yang baru.

Struktur ekuitas mengalami penurunan sebesar 5,6% akibat akumulasi rugi tahun berjalan yang masih berlanjut meskipun jumlahnya jauh berkurang. Selain itu, aktivitas pembelian kembali saham atau share buyback juga turut memengaruhi saldo ekuitas perseroan pada periode ini.

B. Laporan Laba Rugi

Pertumbuhan pendapatan bersih sebesar 15,3% menunjukkan bahwa monetisasi di ekosistem GoTo terus berjalan efektif. Peningkatan laba kotor sebesar 24,7% melampaui pertumbuhan pendapatan, yang mengindikasikan perbaikan marjin melalui efisiensi beban pokok pendapatan.

Faktor utama yang memengaruhi penurunan rugi usaha secara drastis adalah disiplin dalam mengelola beban operasional. Beban umum dan administrasi tercatat turun, sementara beban penjualan dan pemasaran hanya meningkat tipis meskipun volume transaksi tetap tumbuh.

Rugi bersih tahun berjalan berhasil ditekan menjadi Rp1,5 triliun dari sebelumnya Rp5,4 triliun pada tahun 2024. Perbaikan kinerja laba rugi ini mencerminkan progres yang konsisten menuju target profitabilitas sesuai dengan peta jalan yang telah ditetapkan manajemen.

C. Analisis Rasio Keuangan

Rasio likuiditas GOTO yang berada di atas 2 kali menunjukkan posisi kas yang sangat tebal dibandingkan dengan utang jangka pendeknya. Kondisi ini memberikan perlindungan yang cukup kuat terhadap risiko ketidakpastian ekonomi global yang mungkin terjadi di masa depan.

Marjin laba kotor yang mencapai 57,72% menunjukkan nilai tambah yang tinggi dari setiap layanan yang diberikan kepada pelanggan. Peningkatan marjin ini merupakan hasil dari pengurangan insentif dan promo yang lebih terukur serta optimalisasi biaya teknologi.

Meskipun ROA dan ROE masih berada di zona negatif, tren perbaikan menunjukkan arah yang positif menuju impas (break-even). DER sebesar 0,59 kali mengindikasikan bahwa risiko keuangan perseroan masih berada dalam kategori yang aman untuk perusahaan teknologi.

D. Valuasi Saham

Valuasi saham berikut menggunakan harga penutupan pada 8 April 2026 sebesar Rp52 per lembar saham.

Dengan nilai buku per saham (Book Value per Share) sekitar Rp24,1, maka saham GOTO saat ini diperdagangkan dengan PBV sebesar 2,16 kali. Angka ini menunjukkan adanya premi yang diberikan pasar terhadap aset bersih perseroan dibandingkan dengan harga pasar saat ini.

Secara historis bagi sektor teknologi, PBV di level 2 kali dapat dianggap sebagai valuasi yang wajar hingga tergolong diskon jika dibandingkan dengan masa pertumbuhan awal. Namun, valuasi ini juga mencerminkan sikap konservatif investor yang masih menunggu perseroan mencetak laba bersih pertama kali.

Kesimpulan

Analisis fundamental menunjukkan bahwa GOTO telah melewati fase terberat dalam hal tekanan kerugian operasional yang besar. Peningkatan pendapatan yang disertai dengan penyusutan kerugian bersih memberikan sinyal positif bagi prospek pemulihan kinerja secara keseluruhan.

Struktur modal yang diperkuat melalui pinjaman strategis dan efisiensi biaya yang disiplin menjadi fondasi utama bagi stabilitas perusahaan. Keberhasilan dalam menjaga likuiditas tetap tinggi menjadi modal penting dalam menghadapi persaingan di industri digital yang semakin kompetitif.

Profil Singkat Perusahaan

PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk merupakan ekosistem digital terbesar di Indonesia yang menggabungkan layanan on-demand, perdagangan elektronik (e-commerce), dan teknologi finansial. Perseroan didirikan melalui merger antara Gojek dan Tokopedia pada tahun 2021 untuk menciptakan platform komprehensif bagi konsumen, mitra pengemudi, dan pedagang. GOTO secara resmi melantai di Bursa Efek Indonesia pada 11 April 2022 dan terus menjadi salah satu emiten dengan kapitalisasi pasar yang signifikan di sektor teknologi.

Disclaimer: Seluruh konten yang disajikan oleh PintarSaham.id, baik berupa artikel, video, caption media sosial, maupun materi edukasi lainnya, bersifat informatif dan edukatif. Konten ini bukan merupakan ajakan untuk membeli atau menjual efek tertentu, dan tidak dapat dianggap sebagai rekomendasi investasi. PintarSaham.id dan seluruh timnya tidak bertanggung jawab atas segala keputusan investasi yang dibuat berdasarkan informasi dari konten ini. Keputusan investasi sepenuhnya menjadi tanggung jawab masing-masing individu.

Penasaran saham mana yang lagi cakep secara fundamental & teknikal? Klik di sini biar nggak ketinggalan cuan!

https://bit.ly/pintarsahamid