Awal cerita di Juli 2024 menunjukkan posisi BCA yang sehat. Total aset induk tercatat 1.379 triliun, kredit yang diberikan 832 triliun, simpanan nasabah 1.101 triliun, dan ekuitas 236 triliun. Laba bersih sudah mencapai 31,4 triliun dengan pendapatan bunga bersih 44 triliun.
Rasio LDR 75,6% menunjukkan BCA masih cukup konservatif, menyalurkan kredit dengan porsi aman terhadap dana nasabah. Kas hanya 17,6 triliun dan penempatan pada Bank Indonesia 63,2 triliun, angka yang menunjukkan likuiditas terjaga tapi masih bisa dioptimalkan. Dari sini terlihat pola dasar bahwa BCA menjaga keseimbangan antara pertumbuhan kredit dan likuiditas.
Masuk ke Desember 2024, laporan audited memperlihatkan peningkatan yang lebih kuat. Aset induk naik ke 1.406 triliun, kredit 869 triliun, simpanan 1.109 triliun, dan ekuitas 253 triliun. Kas naik tajam ke 29,3 triliun, penempatan di BI turun drastis ke 35,2 triliun. Artinya ada pergeseran strategi pengelolaan likuiditas, mungkin karena kebutuhan cadangan atau efisiensi penghasilan bunga.
Giro dan tabungan sempat turun dibanding Juli, deposito juga menurun, tapi basis dana masih kuat. Laba enam bulan pertama 2024 tercatat 26,5 triliun dan total laba komprehensif 26 triliun. Desember menjadi titik penting karena laporan audited memberi kepastian bahwa kinerja yang dilaporkan benar-benar teruji.
Semester I 2025 menampilkan lonjakan yang signifikan. Aset induk naik ke 1.460 triliun, kredit 905 triliun, simpanan 1.163 triliun, dan ekuitas sedikit turun ke 252,8 triliun. Laba enam bulan naik menjadi 29,9 triliun, tumbuh 12,9% dari periode sama 2024, sementara total laba komprehensif 30,8 triliun. Pendapatan bunga bersih naik ke 39,7 triliun dari 37,3 triliun tahun sebelumnya.
Namun beban pencadangan kerugian kredit juga naik tajam dari 1,06 triliun ke 1,59 triliun, tanda manajemen memperkirakan risiko meningkat atau portofolio kredit mulai lebih berisiko. Ekuitas sempat terkikis oleh pembayaran dividen jumbo 30,8 triliun, sehingga meskipun laba naik, posisi modal induk sempat stagnan. Kas turun ke 22,1 triliun, penempatan di BI naik ke 51 triliun, memperlihatkan pola likuiditas yang dinamis.
Juli 2025 kemudian membawa cerita lanjutan. Aset induk naik lagi ke 1.467 triliun, kredit 924 triliun, simpanan 1.162 triliun, dan ekuitas naik ke 258 triliun. Kas turun lagi ke 17 triliun, sementara penempatan di BI naik ke 55,7 triliun. Giro melonjak ke 382 triliun, tabungan ke 587 triliun, sementara deposito masih di bawah level Juli 2024 yaitu 193 triliun.
Pola ini memperkuat strategi BCA mengandalkan dana murah, meskipun deposito turun. Laba bersih bulanan naik ke 34,7 triliun dari 31,4 triliun tahun sebelumnya, pendapatan bunga bersih naik ke 46,6 triliun. Beban impairment juga meningkat ke 1,91 triliun dari 1,16 triliun. Jadi ada dualitas, di satu sisi laba dan aset naik, di sisi lain risiko kredit lebih mahal diantisipasi. EPS dasar dan dilusian naik dari 215 ke 242, yang berarti return per saham makin baik.
Kalau ditarik perbandingan dengan konsolidasi, terlihat anomali menarik. Laba bersih entitas induk untuk semester I 2025 sebesar 29,9 triliun justru lebih tinggi dari laba bersih konsolidasian yang 29,0 triliun. Artinya secara agregat, ada anak perusahaan BCA yang memberikan kontribusi negatif atau ada penyesuaian konsolidasi yang menekan laba. Ini bukan kesalahan laporan, tapi tanda bahwa kinerja anak usaha tidak sekuat induk, bahkan bisa jadi membebani. Investor yang hanya melihat induk mungkin tenang, tapi di level grup ada cerita berbeda.
Satu hal yang paling mengganjal tetap pada pos saham treasuri. BCA menjalankan program buyback 1 triliun dari 26 Maret hingga 15 Mei 2025, dengan realisasi sekitar 28,3 juta saham senilai 250 miliar. Tetapi di laporan ekuitas induk per Juni 2025, saldo saham treasuri tercatat nol. Bahkan laporan bulanan Juli hanya mencatat 354 juta, angka yang jauh lebih kecil dari realisasi program.
Kemungkinan saham segera dibatalkan atau dialokasikan ulang, tetapi laporan ringkas tidak memperlihatkan detailnya. Inkonsistensi ini menimbulkan pertanyaan karena corporate action sebesar itu seharusnya transparan. Investor yang detail pasti menandai ini sebagai red flag yang perlu penjelasan lebih lanjut.
Juli 2024 menjadi baseline konservatif dengan aset 1.379 triliun dan laba 31,4 triliun. Desember 2024 memperlihatkan posisi audited yang kokoh dengan ekuitas 253 triliun dan kas melonjak. Semester I 2025 menunjukkan pertumbuhan laba 29,9 triliun, kredit makin ekspansif, tapi ekuitas terpangkas dividen besar dan beban impairment naik. Juli 2025 menutup cerita dengan laba 34,7 triliun dan aset 1.467 triliun, pertumbuhan masih konsisten, dana murah makin dominan, tetapi muncul anomali buyback yang menimbulkan pertanyaan.
Intinya BCA bergerak ke arah positif dengan mesin laba dan aset yang terus berkembang, EPS yang membaik, serta basis dana yang kuat. Namun ada detail yang layak dipantau, yaitu fluktuasi likuiditas kas, kenaikan biaya risiko kredit, kontribusi negatif anak usaha di level grup, serta inkonsistensi pelaporan treasury stock. Jadi investor bisa menyimpulkan bahwa BCA tetap bank paling solid, tapi cerita lengkapnya jauh lebih kaya daripada sekadar angka laba yang naik.
Disclaimer : Seluruh konten yang disajikan oleh PintarSaham.id, baik berupa artikel, video, caption media sosial, maupun materi edukasi lainnya, bersifat informatif dan edukatif. Konten ini bukan merupakan ajakan untuk membeli atau menjual efek tertentu, dan tidak dapat dianggap sebagai rekomendasi investasi. PintarSaham.id dan seluruh timnya tidak bertanggung jawab atas segala keputusan investasi yang dibuat berdasarkan informasi dari konten ini. Keputusan investasi sepenuhnya menjadi tanggung jawab masing-masing individu.
Penasaran saham mana yang lagi cakep secara fundamental & teknikal? Klik di sini biar nggak ketinggalan cuan!
