PT Master Print Tbk (kode saham: PTMR) merilis laporan keuangan interim untuk periode enam bulan yang berakhir pada 30 Juni 2025. Meskipun perusahaan mencatat pertumbuhan pendapatan, penurunan laba bersih serta rasio valuasi yang tinggi menandai tantangan kinerja tahun ini. Dengan harga saham penutupan di level Rp374, perusahaan mencatat PBV sebesar 7,11x dan PER disetahunkan mencapai 246,05x — angka yang mengindikasikan valuasi premium.
Pertumbuhan Penjualan, Penurunan Laba Bersih
Pada semester I-2025, PTMR mencatat penjualan neto sebesar Rp63,32 miliar, naik 25,8% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini terutama ditopang oleh peningkatan penjualan pada segmen consumable.
Sejalan dengan itu, laba kotor juga meningkat 29,1% menjadi Rp16,34 miliar. Namun, laba usaha justru turun 32,1% menjadi Rp3,09 miliar akibat kenaikan beban umum dan administrasi yang cukup signifikan. Akibatnya, laba bersih tahun berjalan tergerus hampir separuh menjadi Rp1,45 miliar, dibandingkan Rp2,80 miliar pada semester I-2024.
Posisi Keuangan: Aset dan Gearing Terkendali
Per 30 Juni 2025, total aset PTMR tercatat sebesar Rp159,84 miliar. Struktur keuangan perusahaan terbilang sehat dengan total liabilitas Rp59,30 miliar dan ekuitas Rp100,54 miliar. Rasio utang terhadap ekuitas (gearing ratio) sebesar 0,57x, menunjukkan perusahaan masih berada dalam batas kewajaran dalam pengelolaan utangnya.
Valuasi Saham: PBV 7,11x dan PER 246,05x
Berikut perhitungan dua rasio valuasi utama saham PTMR berdasarkan laporan keuangan terkini:
PBV (Price-to-Book Value)
- Ekuitas: Rp100,28 miliar
- Jumlah Saham Beredar: 1,907 miliar lembar
- BVPS (Book Value per Share): Rp52,59
- Harga Saham: Rp374
- PBV: Rp374 / Rp52,59 = 7,11x
PBV di atas 1 mengindikasikan saham PTMR diperdagangkan jauh di atas nilai buku perusahaan.
PER (Price-to-Earnings Ratio)
- Laba Bersih Disetahunkan: Rp2,91 miliar
- EPS Disetahunkan: Rp1,52 per saham
- PER: Rp374 / Rp1,52 = 246,05x
PER yang sangat tinggi seperti ini biasanya mencerminkan ekspektasi pasar yang besar terhadap pertumbuhan laba di masa mendatang, atau justru bisa menjadi sinyal bahwa harga saham terlalu mahal dibandingkan fundamental saat ini.
Fakta Penting Lainnya
- Arus Kas Operasi Negatif: PTMR mencatat arus kas operasi negatif sebesar Rp5,90 miliar, menandakan pengeluaran operasional melebihi penerimaan kas dari pelanggan selama semester I-2025.
- Utang Bank: Perusahaan memiliki pinjaman jangka pendek sebesar Rp20,52 miliar yang dijaminkan dengan piutang usaha, persediaan, serta tanah dan bangunan.
- Struktur Kepemilikan: Pemegang saham mayoritas adalah PT Mitra Pack Tbk (39,39%), disusul masyarakat umum (60,21%) dan Ardi Kusuma (0,40%).
- Segmen Usaha: Pendapatan terbesar berasal dari segmen consumable senilai Rp53,09 miliar, sementara penjualan mesin menyumbang Rp8,99 miliar.
Kesimpulan
PTMR berhasil meningkatkan penjualan dan laba kotor pada semester pertama 2025. Namun, penurunan laba bersih dan arus kas operasi yang negatif menimbulkan sejumlah perhatian. Rasio valuasi yang sangat tinggi (PER 246x, PBV 7,1x) mencerminkan harga saham yang terbilang premium terhadap kinerja fundamental terkini.
Penasaran saham mana yang lagi cakep secara fundamental & teknikal? Klik di sini biar nggak ketinggalan cuan!
